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    受閩發(fā)證券原罪的拖累，衡平信托發(fā)行的“恒發(fā)債券投資信托計(jì)劃”險(xiǎn)些成為“金新乳品計(jì)劃”的翻版。對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)在2005年的第一周里緊急播下了兩場(chǎng)加強(qiáng)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的大雪。前者是《關(guān)于加強(qiáng)信托投資公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管防范交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的通知》，后者是《銀監(jiān)會(huì)通知要求加強(qiáng)信托投資公司內(nèi)部控制管理》，這令樹欲靜的信托業(yè)再度經(jīng)受了風(fēng)不止的行政與自律雙重監(jiān)管的新年開局。為此，東中西區(qū)域(北京)發(fā)改院金融研究所研究員孫立認(rèn)為：?jiǎn)渭儚氖袌?chǎng)政策環(huán)境看，2005年的中國(guó)信托市場(chǎng)在很大程度上將會(huì)通過制度性變革來推動(dòng)市場(chǎng)健康前行，為后續(xù)發(fā)展正本清源。但我并不希望還會(huì)有令市場(chǎng)遭遇“寒流”的“導(dǎo)火索”和“觸發(fā)器”。

    對(duì)于銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《通知》中要求的，“信托公司應(yīng)分別建立自營(yíng)業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)的授權(quán)體系，明確界定各部門的目標(biāo)、職責(zé)和權(quán)限，確保自營(yíng)業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)各部門及員工在授權(quán)范圍內(nèi)行使相應(yīng)的職責(zé)”。孫立認(rèn)為：信托行業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，信托公司經(jīng)營(yíng)的是高風(fēng)險(xiǎn)的商品。所以，信托公司的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)常表現(xiàn)出多發(fā)與突發(fā)特征。對(duì)此，銀監(jiān)會(huì)在新年伊始大力規(guī)范信托公司自營(yíng)和信托業(yè)務(wù)運(yùn)作，將會(huì)促使信托公司的內(nèi)部控制得到了進(jìn)一步完善，根據(jù)這種情況，我認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制作為信托企業(yè)發(fā)展的永恒話題將會(huì)在2005年得到延續(xù)。

    對(duì)于《通知》中強(qiáng)調(diào)的，“信托公司應(yīng)設(shè)立相對(duì)獨(dú)立的內(nèi)部稽核監(jiān)督部門，對(duì)公司所有業(yè)務(wù)每半年至少進(jìn)行一次稽核，對(duì)公司自營(yíng)業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)分離情況按季進(jìn)行稽核，對(duì)終止或結(jié)束的業(yè)務(wù)要在一個(gè)月內(nèi)進(jìn)行稽核，對(duì)業(yè)務(wù)開展過程中發(fā)現(xiàn)的問題要隨時(shí)進(jìn)行稽核，并將稽核情況按季向董事會(huì)報(bào)告一次”。孫立認(rèn)為：從“慶泰和金新乳品”等事件中，我們應(yīng)清醒地看到，信托公司的內(nèi)部控制體系仍有諸多不完善之處，而內(nèi)控建設(shè)也不應(yīng)只停留在書面上和形式上。所以，信托企業(yè)要嚴(yán)格按照此次銀監(jiān)會(huì)的規(guī)定將多層面的風(fēng)險(xiǎn)控制責(zé)任融匯到每一個(gè)業(yè)務(wù)目標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)其整體業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效評(píng)價(jià)和管理。在將此理念落實(shí)到具體層面過程中，我建議信托公司可從以下幾方面展開：一是要努力實(shí)現(xiàn)和完善全員、全程風(fēng)險(xiǎn)控制，最高管理層負(fù)最終責(zé)任的業(yè)務(wù)流程。二是在公司組織管理架構(gòu)中做到分工明確、相互牽制。三是在公司內(nèi)部實(shí)現(xiàn)決策的科學(xué)化和監(jiān)督的獨(dú)立性，以切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于銀監(jiān)會(huì)在《通知》強(qiáng)調(diào)的防范交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)，特別是證券投資過程中的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)的問題。孫立認(rèn)為：從銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的相關(guān)信息來看，監(jiān)管層是要敦促信托企業(yè)加強(qiáng)對(duì)交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估與管理,并要采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。但由于信用分析方法是一個(gè)過多依賴于訓(xùn)練有素的專家的主觀判斷的專家系統(tǒng)，所以信托企業(yè)的資金運(yùn)用人員是調(diào)整信托公司中資金運(yùn)用許可邊界的重要決策者。比如他們可以通過分析資本市場(chǎng)趨勢(shì)以及借款企業(yè)發(fā)展情況，來評(píng)判借款人或是第三方委托人的發(fā)展方向及財(cái)務(wù)狀況，并可就此設(shè)計(jì)市場(chǎng)的投資方案及雙方的信貸契約。這些因素都是信托企業(yè)作出投資和貸款決策時(shí)要考慮的因素。